泰国陷入新一轮内乱，受台风重创的菲律宾仍未完全恢复过来，东南亚看上去不是目前最吸引人的投资目的地。但在过去5年里，该地区的一些股票市场位居全球表现最佳股市之列。

20世纪90年代初，到中国旅行还必须用外汇券支付住宿费，那时东南亚是最受西方投资者青睐的地区之一。在年轻且快速城市化的人口以及相对开放的经济的吸引下，大量资金涌入了东南亚。

但这场盛会到1997年就结束了，该地区的政府、企业和消费者都无力偿还各自累积的债务。外汇市场和股票市场一蹶不振。国际货币基金组织(IMF)应请求对几个国家施救。马来西亚再度实施了资本管制。

与此同时，中国开放程度较低的经济开始爆发式增长。巴西尽享矿业与农业繁荣的果实。在弗拉基米尔•普京(Vladimir Putin)带领下，俄罗斯结束了20世纪90年代的混乱局面，终于归于稳定。印度的亲商政府开始实施经济自由化。这些体量更大的新兴经济体日益让东南亚相形见绌。

金融危机过后，全球各地都实行了宽松货币政策，推动东南亚市场出现复苏。菲律宾今年一度成为除日本外全球表现最佳的市场。但随后，美联储(Federal Reserve)表示其可能削减债券购买规模，新兴市场大受冲击。东盟(Asean)十一国的经济正在放缓。

亚洲开发银行(ADB)已将2013年东南亚预期增长率从5.4%下调至4.9%，但这个数字仍远高于发达市场的预期增速。涵盖新加坡、马来西亚、泰国、印尼和菲律宾的摩根士丹利资本国际东南亚指数(MSCI Southeast Asia index)在过去5年里累计上涨了130%，但今年迄今仅上涨7%。

不过，东南亚地区的人口结构非常有利。据联合国(UN)估计，到2030年东南亚人口将增加1亿，达到7亿，劳动力将新增6500万人。中国或许正在力争实现经济再平衡，而在印尼、泰国、越南和菲律宾，消费已占到国内生产总值(GDP)的一半以上，大部分消费者年轻、有抱负，处于人生的上升阶段。

东南亚从20世纪90年代危机中汲取了沉痛的教训。如今，这些经济体的公共财政状况更稳健，外汇储备更充裕，企业经营水平更高，更少依赖外来资金，资本市场也更发达。

FT旗下高端研究刊物《东盟投资参考》(Asean Confidential)的丹尼斯•劳(Denise Law)、贾斯汀•希门尼斯(Justin Jimenez)、丹尼尔•加卢琦(Daniel Gallucci)、哈菲兹•努尔•夏姆斯(Hafiz Noor Shams)、安迪•哈斯维迪(Andi Haswidi)和加文•鲍令(Gavin Bowring)共同分析了在东南亚五个主要国家投资的理由与缺点。