1940年11月28日，受够了这世间一切，被指责为是导致1929年股灾主要原因之一、曾被J•P•摩根警告过不要做空的、曾被约瑟夫•普利策的《纽约世界报》调查过的、马萨诸塞州一个贫穷农夫之子、一生四起四落华尔街最顽强的投机者、失去熊爪的“华尔街巨熊”杰西•利维摩尔开枪自杀，永远作别了这个世界。

　　美国纽约，1940年11月28日一个平淡无奇的星期四，下午4时30分，一位留着右偏分金色头发、衣着考究但神情有些恍惚的老年男子走进第五大道745号的雪梨•荷兰酒店（Sherry Netherland），在熟悉的座位上坐了约摸1个小时，并拿出纸笔写了些什么后，他穿过酒吧大厅走进衣帽间。

　　“砰！”

　　金发男子掏出他那把1928年买的柯尔特自动手枪，对准自己的右耳抠动扳机，在随后乱作一团的衣帽间里，他当场死亡。

　　杰西•利维摩尔（Jesse Livermore，1877年7月26日～1940年11月28日），上世纪全球最大股灾——1929年华尔街股市崩盘最大赢家。一片叫骂和哀嚎声中，他将1亿美元揽入怀中——当年美国联邦政府财政收入只有40.33亿美元。

　　以2013财年美国联邦政府财政收入2.774万亿美元折算，利维摩尔1929年的获利相当于今天的687.83亿美元，这样的成绩甚至时下最富盛名的金融投机家乔治•索罗斯也难以望其项背——其40年投机生涯个人累计净资产还不到150亿美元。

　　实际上，利维摩尔的获利，也超过了微软董事长比尔•盖茨和“股神”沃伦•巴菲特的净资产总额。在2013年福布斯全球亿万富豪榜上，盖茨的净资产为670亿美元，巴菲特只有535亿美元。

　　正是利维摩尔这位彪炳人类投机史的“大人物”，本可安然度过“大萧条”，但巅峰11年过后，他却选择了自杀，更令人回味的是，又10年，他重新被记起。

　　“美国1929年的大熊市，到上世纪50年代才再次进入牛市，他那套交易方法重新在市场上大获全胜。”谈及利维摩尔为何被记起，一位在华尔街有着20年交易经验的操盘手对大道解盘说。

　　而在繁经浩卷中的细节，以及过去数年与多位投资人的谈资中，大道解盘发现了另一个利维摩尔。

　　纵然利维摩尔一生四次起落、每每跌倒后都能从失败中完善自己，并最终斩获1929年财富桂冠，但生于美国“黄色新闻”时期，他的努力自修与再造，并不被世人所承认，更多时候，世人只是羡慕他的巨大成功，却从未认可他付出的辛酸和汗水。

　　人们警告他、诋毁他、中伤他、威胁他，但是利维摩尔却说他喜欢孤独。孤独过后，那是人类诞生以来，亘古未有最牛操盘手的一声叹息。

　　一生被误解

　　身穿伦敦萨维尔街私人定制的黑色西服，口袋中装着一把由金链子牵引的金色小刀，链子的另一头则是一支金色铅笔；短而整齐的金色头发一尘不染，皮肤白皙一脸严肃，守时、沉默而神秘。

　　上世纪20年代多数时间里，利维摩尔都以这样的形象示人，但是在公众眼中，他却是一个导致市场下跌，十恶不赦的“大空头”、“大混蛋”。

　　1922年，《股票作手回忆录》的作者埃德温•拉斐尔第一次采访利维摩尔，拉斐尔的第一个问题便是，人们认为上周五的股市崩盘是他放空所致，问他有什么看法，他回答说，他从未打压过市场，崩盘是市场本身造成的。

　　即便是1929年大崩盘，又与利维摩尔何干？他不过是判断对了市场方向，早在崩盘前他就发现，世界大宗商品价格在下行，龙头股开始滞涨，公司销售收入下滑、借贷问题频发——接近于诺奖得主、美国经济学家约翰•肯尼斯•加尔布雷斯的研究，而按照今天业内的观点，他不过是顺势而为。

　　拉斐尔对当时利维摩尔的印象则是：“他脸上表现出来的是真正的沉着冷静，而不是故作姿态。”

　　但是，作为“华尔街巨熊”、“华尔街独狼”的利维摩尔，其“恶名”早已有之。

　　1901年利维摩尔与新婚妻子从欧洲回来，因携带了价值12000美元的珠宝而卷入“关税风波”，《纽约世界报》调查说，该投机客早就在股市里赚取了300万美元。

　　《纽约世界报》，美国新闻界最高荣誉普利策奖缔造者约瑟夫•普利策的报纸，当时也不得不以“黄色新闻”与其他报纸竞争。口口声声标榜着“人民”，生产的却是骇人听闻、华而不实、刺激人心的新闻，人生重大问题成为廉价闹剧，这便是“黄色新闻”的特色，并影响至今。

　　身处如此新闻时代，利维摩尔无法幸免。

　　在当时的报纸上，利维摩尔不是一个屡败屡战的聪明投资者，而是如雅各布•利特尔、杰伊•古尔德那样臭名昭著的“做空者”，而他屡次赚到“大钱”，自然是新闻炒作的好题材。

　　利维摩尔的确不是一个“做空者”。上世纪20年代美国牛市时期，是他事业和家庭最为得意的时期，在此前3次破产教训的基础上，他完善了交易体系，他的财富不断增长，并且再次结婚，还有了2个儿子。

　　“就我个人来讲，我更喜欢做多。做多富有建设性，与他人共享繁华，不失为一件有意义的事。大众对做空充满敌意。”利维摩尔说。

　　利维摩尔也不是一个蠢货。早在1908年，他因听信“棉花大王”做多棉花破产，此后，他就再也不相信所谓内幕消息，他靠的就是他自己。1917年他建了一个50万美元的信托基金——即使再破产他也不会再穷了。

　　他更不是一个无耻之徒。每次东山再起后，他皆悉数还清欠债，哪怕债主已然忘记。

　　尽管如此，当时的报纸上，依然还是那个“空头”利维摩尔，仅是《纽约时报》，1917年～1940年之间，便至少有15篇对他“不怀好意”的报道，“巨熊”、“独狼”成为他的代名词。

　　专注于股市之外，利维摩尔应付媒体的能力如此之弱，以至于1922年6月29日，当《纽约时报》记者询问他一条谣传时，他只回应说，他不证实也不否认，记者问他为什么，他说：“因为我不想破坏一个好笑话。”

　　当1929年股灾发生，远在伦敦的大众报刊，也在乐此不疲地夸大纽约股市的各种惨状，甚至《经济学人》驻美记者也要发文抗议，已经被夸张渲染了28年的利维摩尔，其舆论处境可想而知。

　　巅峰与黄昏

　　在利维摩尔最为成功的一年，他丝毫感受不到他的成功。

　　1929年10月29日早上7点20分，如往常一样，利维摩尔坐上他那辆黑色的劳斯莱斯轿车，离开位于长岛纳苏郡北岸的豪宅，一路绿灯抵达纽约第五大道730号的赫克歇尔（Heckscher）大厦，再坐上私人电梯直达顶层18楼，穿过会客厅和会议室，最后走入最里面的办公室。

　　这是利维摩尔平静的一天。早在此前数月，他已动用了超过100名经纪人，悄悄放空了手中所有的股票，当天他累计获利已超过1亿美元。

　　而在窗外，纽约股市已彻底崩溃。继28日下跌13%，道琼斯工业指数这天再跌22%，《繁华》杂志封面说：“华尔街摔了一个大跟头。”而至1932年7月9日，道琼斯工业指数收于41.22点，较1929年跌幅达89%。

　　但当晚利维摩尔回到家，见到的场景却让他大吃一惊。他的第二任妻子、漂亮演员的多萝西与两个儿子——小杰西•利维摩尔和保罗•利维摩尔不见踪影，房间则如洗劫了一般。

　　在司机的公寓里，利维摩尔找到了多萝西和两个孩子。白天有关丈夫的各种广播吓坏了多萝西，她甚至没有给丈夫一个拥抱。

　　进入1930年代，媒体之外，家庭成为利维摩尔的梦魇。

　　妻子和丈母娘不断要钱，却只是在装修各式的房子。孩子们被送去学校后，利维摩尔开始频繁出入纽约夜场，而他对漂亮女人又没有抵抗力，他有了情妇，饮酒过度的多萝西，也找了一个英俊的电影明星情人。

　　1931年，利维摩尔第二次婚姻结束，他的两个儿子，则由醉鬼母亲监护。他任由前妻以几乎1折的价钱卖掉了他们曾经居住的豪宅，并给了她一个价值100万美元的金融产品组合。

　　1935年11月，酒醉后的多萝西拿着一杆猎枪打伤了利维摩尔最喜爱的大儿子，他不得不通过诉讼，坚决要回了孩子们的监护权，而他于1933年迎娶的第三任妻子则是个寡妇，她的前四任丈夫均自杀身亡。

　　离婚后的5年里，利维摩尔诸事不利。因错判行情投资失利，1934年3月5日他申请破产。而此前的1933年，新《证券交易法》又对他的交易体系提出了新挑战，但他已无法专注于投资。

　　在利维摩尔生命的最后几年，可能唯一让他真正开心的是1936年，他在长岛海峡钓到了一条重达486磅的旗鱼。而出现在朋友面前的他，更多的时间里，是他那呆滞而恍惚的表情。

　　摩根的警告

　　媒体对利维摩尔“空头”形象多年来的持续渲染，也让他难以被美国主流社会所承认。

　　早在1907年，利维摩尔便已与美国金融巨擘J•P•摩根有过“交集”，当年10月14日，华尔街发生银行兑付危机。

　　利维摩尔感觉这一天他当上了“国王”，因为即便是他所敬重的摩根，也不得不托人告知他不要做空。彼时，他感觉他正和摩根并肩作战、共救国难，而非一个被唾骂、被误解的空头。

　　但是，在摩根的传记里，所谓的“告知”，更像是摩根的一个警告。

　　话说当天乱作一团的纽约证券交易所官员求助摩根，摩根在5分钟内筹集了2700万美元同时，“摩根还放出话说，任何试图在此时做空股票赚钱的人，会受到‘适当的关注’。”美国金融史家约翰•S•戈登在其作品中说。

　　以摩根的性格和经验，他绝不会是一个向空头求情的人。当时摩根更关注的是银行的挤兑风潮，以及金融体系的稳定，而非危机之前的股市做空行为，在摩根传记中，更是丝毫未提及做空者。

　　1907年的摩根，扮演的是美国“中央银行”和“救世主”的角色。尽管当时患有重感冒，但摩根每天仍然工作19个小时，而与其会谈的人，也多是以银行家为代表的主流金融家。

　　那年利维摩尔只有30岁，而摩根已年过七旬，并早已奠定了美国金融业“摩西”的地位。利维摩尔描述摩根说：“他是一位勇士，银行家们都无法与他相比。”

　　1929年股灾发生之前，除了利维摩尔，卖出股票的，还有大通国民银行总裁阿尔伯特•威金，以及华尔街一家零股交易经济公司的合伙人罗兰•斯特莱斯等等，但是利维摩尔却最终成为股灾的“替罪羊”——仅仅是因为他判断对了市场方向，并敢于大胆下注，光明正大地成为了当年最大的获利者。

　　而当1933年10月31日，威金这样一个涉嫌“老鼠仓”的人，在美国参议院银行与货币委员会面前承认，其在股市暴跌前1个月，开始卖空大通国民银行股票，并引发公众关注时，利维摩尔这位1929年的超级赢家，至今难觅其在金融正史中的地位。

　　尾声

　　1939年底，在小杰西的劝说下，利维摩尔将其48年的交易经验写成书——《如何交易股票》（《How to trade in stocks》），但这本书销量不佳。“没有人喜欢看一个失败者写的书。”5年前，一位江浙私募人士和大道解盘讨论时说。

　　1940年11月28日，受够了这世间一切，被指责为是导致1929年股灾主要原因之一、曾被J•P•摩根警告过不要做空的、曾被约瑟夫•普利策的《纽约世界报》调查过的、马萨诸塞州一个贫穷农夫之子、一生四起四落华尔街最顽强的投机者、失去熊爪的“华尔街巨熊”杰西•利维摩尔开枪自杀，永远作别了这个世界。

　　利维摩尔自杀2年后，从1937年再次迈入熊途的道琼斯工业指数在1942年4月28日创下92.69点的新低点，调整幅度高达53%，至此，“大萧条”第二熊市见底，随着盟军在欧洲的节节胜利，美国股市再次迈向牛途。

　　上世纪50年代，《股票作手回忆录》再次被发掘，一些基金经理人开始赚钱，利维摩尔曾经卖不出去的书——《如何交易股票》重出江湖。

　　美国《投资者商报》创始人威廉•欧奈尔回忆说，1960年由于第一版《股票作手回忆录》销售紧俏，他不得不花50美元来购买。后来他还送了一本给杰瑞•蔡——富达基金的一名高级经理人。

　　杰瑞•蔡，华尔街最有江湖地位的华人操盘手，也正是在蔡的带领下，富达基金逐渐走向成功。

　　上世纪70年代，蔡退休之际，提拔了一个美国大兵出身的年轻人担任富达旗下麦哲伦基金的主管，在随后的13年，这个年轻人将麦哲伦基金从2000万美元拓展至140亿美元的规模，年平均复利报酬率高达29.2%，而这个年轻人，就是彼得•林奇。

　　……

　　即便时下依然是一个夸夸其谈、骗子横行的浮华时代，但这并不妨碍利维摩尔“交易之火”在人世间继续流传，但它只属于勤奋自律的人。在利维摩尔传世作品中，他第一句话如此说道：

　　“投机的竞技始终是世界上最具魅力的游戏。但是这样的游戏，愚蠢的人不能玩，懒得动脑筋的人不能玩，情绪平衡不佳的人不能玩，妄想一夜致富的冒险家更加不能玩，他们至死都将穷困潦倒。”