美股的强劲表现，是黄金上涨道路上的重要利空因素。但最近股市传奇—巴菲特开始重拾“现金为王”策略。这是否意味着，美股的拐点已经不远了吗？

　　近期表现抢眼的美国股市毫无疑问将会是黄金上涨道路上的强大阻碍。在上周远好于预期的美国就业市场数据提振下，道指在突破17000点大关后进一步上涨；而标普500指数上周则收高于1985点。

　　不过，在美股一篇欣欣向荣的背后，仍有不少人感到隐隐的不安。这其中还包括了全球最富有的人—巴菲特。

　　根据数据显示，巴菲特的伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）现金储备和短期投资规模，正在接近500亿美元。

　　这也是巴菲特在本轮美股“漫长”的上涨过程中，第三次采取“现金为王”的策略。之前二次分别是2011年中期，当时标普500指数在1350点上方见顶；以及2012年末至2013年初，当时股指自1470附近回落至1340附近。

　　巴菲特以630亿美元的财富净值占据世界首富宝座。那么是什么原因令这位传奇人物开始对股票市场敬而远之？

　　1.巴菲特指标：绝大多数股票被高估

　　（股票）市场价值（Market Cap）和国民生产总值（GNP）之比，是巴菲特用来衡量股票价值是否高估最钟意的指标。

　　该指标目前数值为125.1%，创自1950年以来第二高位。过去4次，该指标的峰值出现的时间为1969年、1972年、2000年和2007年。道琼斯工业平均指数在此之后均有重大股灾发生。上述四次大熊市的平均下跌幅度为43%，持续时间24个月。

　　目前来说，该指标并未确认见顶，但就以历史第二高的水平来看，投资者需要对估值过高引起警惕。

　　2.本轮美股牛市过长 回调不足

　　自标普500指数在2009年触及666.79点的低位之后，截至2014年6月底，股指在6年中收出5根阳线，几乎呈单边上涨态势，图中回调的幅度很小。

　　3.避免重蹈08年覆辙

　　在2008年次贷危机引发的股灾中，道指下跌52%，几乎腰斩；而伯克希尔哈撒韦也重挫53%。或许正是为了避免如此惨痛的经历再次发生，巴菲特才会对美股可能出现见顶的信号格外敏感。