人民币将现五年来首次年度下跌 累计贬值超过2%
离2014年最后一个交易日还有十天左右，12月18日的人民币对美元中间价落在6.1195，即期价6.2145，较去年同期双双走贬。如无意外，人民币将会出现五年来的首次年度下跌。自今年年初以来，人民币兑美元已累计下跌超过2%。
这完全超出了市场此前预测人民币在2014年破6的预期。大概率事件未发生是因为央行对汇改的推进超出预期，但这可能是一个“痛苦承压”的过程。堪称中国央妈的央行正在努力应对囿于“美元走强及中国经济增长放缓”导致的人民币“前所未有”之下行压力；试图践行退出常态化外汇市场干预的承诺。
央妈做得很辛苦。顶住压力的同时，一方面要淡定，告诉市场无需过度解读人民币在某个时点与月份出现的贬值状态，无论是贬值或者升值均是市场决定汇率的正常表现，这是人民币双向波动的新常态。
另一方面，暂时做多人民币的央妈也许又在与市场做空力量“对决”，可以从近期央妈对人民币对美元中间价的设定看出端倪：人民币兑美元即期价自11月以来下跌约1%，自本月初以来下跌0.5%，明显偏离央妈目前设定的较高中间价。即便是上周二国际汇市中卢布暴跌的翌日，人民币中间价依然坚挺，高开6.1137，为近一个月较高点位，央妈护盘之心濯濯。这也是央妈不得已的选择。在人民币国际化进程提速的关键时刻，国际形势日趋复杂背景下，稳定人民币汇率是不二选择。
但这不会影响或改变央妈推进汇率形成机制市场化改革的步骤。似乎暗示持续数年允许人民币不间断升值后，决策层更愿意看到弹性较大、双向波动的均衡人民币汇率。而汇改的推进与资本项目开放休戚相关。已故当代金融发展理论奠基人、美国斯坦福大学教授麦金农曾提出这样一个开放次序：财政改革、金融与贸易自由化、汇率改革、资本项目开放。当然也有中国官员认为无需强调“汇率自由化、利率市场化”等前提条件，否则资本账户开放或无合适时机。
事实或许如此。完成率已达85％的中国开放资本管制“拼图”正在加速成形。外管局官员称未来一段时间，会推出一系列的资本项目外汇管理改革措施。现在的中国外汇市场正日趋成熟。按照外管局官员的话说，二季度之后，人民币汇率有升有贬，企业、个人更加理性，出口收入的外汇未必选择结汇；无需担忧资金在个别月份流出。
或许情况远不仅如此，目前银行购汇者居多。这些购汇者意识到美元走强是2015年的大概率事件。当然，资本总是趋利而为，理性成熟的市场并不惧怕利益趋动。但不能不提防正在累积的新兴市场经济体资金流出之风险。
俄罗斯卢布几近崩盘的教训之一是，俄罗斯央行手中货币的筹码不及境外投资者，无法干预市场。中国显然不同，国际投机者的资金头寸远不及央妈。但还得考虑人民币升值周期结束，见顶之后会不会急跌？可能是什么时间点？会是沪港通交易正酣、中国资本门洞开之时吗？届时，中国经济基本面会“配合”汇率的下跌吗？
一个不争的事实是，2015年人民币小幅贬值预期趋强：如中国经济前景较疲弱、人民币与美元之间的利差收窄、美元走强等。诚然，没有人怀疑央妈稳定人民币均衡汇率的能力。不过，中国的市场基本面属性与其他新兴市场并无本质区别。有人说，无论是大宗商品价格走势的骤变还是新兴市场出现的大规模撤资潮，其背后都是美联储的“魔手”在翻云覆雨。毕竟，卢布暴跌的相关影响尚未完全显现，人民币可能出现年度下跌的这一刻，中国需要警惕接下来将面临的局面。
人民币若贬值8类人损失惨重
人民币汇率继昨日贬值188个基点，创下近5个月收盘新低后，今日人民币中间价即期汇率早盘顺势再创近六个月新低，盘中最低跌破6.23关口。分析人士认为，人民币短期仍面临一定贬值压力，但贬值空间或已有限。
那么，在人民币贬值的情况下，哪些人的利益将受损呢？
第一类：股民
有股民分析师称，历史上，人民币与A股走势多数存在高度相关。在人民币升值的大趋势下，人民币贬值或伴随着A股的下跌。
两者有关联的原因是：一方面，人民币贬值引发本币资产估值下降，导致金融、地产等相关板块走弱，拖累整体大盘；另一方面，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，A股所处的流动性环境会迅速趋紧。
有机构报告指出，人民币大幅贬值可能对航空企业、部分境外融资负担较重的房地产企业带来较大财务负担，进而给相关股票估值乃至局部区域房地产销售价格。
应对策略：有分析师指出，从2012年经验看，防守性行业如公用、电讯和医疗表现不受宏观不确定性和货币波动的因素影响。
第二类：房产投资者
有房产的人们资产或将缩水有一个“巧合”：人民币持续升值的9年，也是中国房地产价格持续上涨的9年。
2005年，人民币启动升值后出现了一个清晰的信号：对美元长期升值。
在理论上会有大量的美元进入中国，换成人民币资产，以规避相对的美元贬值。这些美元进入后，以一定资产形式存在。其中较多是买房产。过去数年房价大涨的原因之一是人民币升值。在这个升值的过程中，拥有房产的人们，资产迅速升值。房产升值的预期，又激发了更多人买房的欲望。
若人民币贬值，有投资者担心，会有资产撤出房产，尤其是那些早期从海外涌入国内的资金，会因人民币贬值而流出中国，或不敢再轻易进入中国市场，多种作用助推国内住房资产价格下跌。
应对策略：有分析人士称，对三、四线城市来说，房价面临下跌的可能性更大些，目前并不适合出手，比较好的方式是等待观望。
第三类：留学生
对于留学美国的学子而言，这也就意味着同样的人民币，所换取的外汇比以前少很多。银行人士透露，人民币此轮急跌，也造成一些留学生家长的恐慌。兑换美元的家长也比平时多了近一成。
应对策略：分批买入分摊风险，业内专家建议那些短期内有使用外汇打算的客户，可以观察几天汇率波动，找个相对低位入手即可，分批分段来分摊风险。特别是有留学打算的客户，外汇资金用量比较大，可以先换汇做外币理财。
第四类：海淘族
海外代购市场火热，价格是关键因素之一。从境外海淘的商品价格一般会比在国内专柜购买的便宜30%左右，有的甚至能便宜一半，这也是不少海淘族舍近求远的原因。不过，人民币若贬值，很多海淘族会感觉“亏了”，因为他们购买的一些境外商品价格会上涨。
应对策略：一般情况下，海淘常分为外币入账和人民币入账两种结算方式。外币入账是信用卡消费按照外币结算，持卡人需要以外币还款；如手中没有外币，则需要用人民币购汇来还款。如果持卡人手中有足够的外币，采取外币直接还款的方式，不涉及成本增加。
第五类：出境游的人
按当前人民币的波动收盘价计算，和2-14年1月份人民币贬值之前相比，兑换1万美元需要多花人民币约1700元。兑换1万欧元需要多花人民币约3100元，兑换1万英镑需要多花人民币约3000元。出境游的成本面临上涨。
应对策略：先购汇更划算，理财师提醒，不少人出国旅游喜欢刷信用卡购物，如果人民币在升值，延期还款反而还能够少还点钱。但如果人民币继续贬值，最好考虑在出国前就兑换好全部现金。
第六类：大型出口企业
人民币贬值，从理论上来说的确有利于出口，一些即时结汇的小型出口企业可能由此获益。而交易量较大的外贸企业，由于事前与银行锁定汇率，可能难以感受到此轮贬值带来的积极影响。
应对策略：分析师称，为了降低汇率波动带来的风险，外贸企业需要通过一些外汇衍生工具，比如远期结售汇、外汇掉期，到外汇期权等锁定汇率风险。为了规避风险，进出口企业的策略就非常简单：进口企业只要将购汇时间尽量往后拖，因为美元相对人民币会越来越便宜。
第七类：做多人民币的企业
近年来，随着人民币兑美元稳步升值，国内企业通过做多人民币来确保稳定的出口收入，更有企业借钱押人民币升值。这样做虽然放大了人民币升值带来的收益，但也加剧了人民币贬值造成的损失。
随着今年人民币兑美元累计下跌，越来越多押注人民币升值的投资者遭受了损失。那些借助“目标可赎回远期合约”这一流行方式对冲人民币风险的企业及个人的帐面损失巨大。
第八类：来中国投资的炒家
一直以来，大量的外资在中国长期游移赚钱。
有这样一个笑话：一个美国人到中国连吃带喝，走的时候把剩下的钱换成美元，一年等于白吃白喝。若人民币贬值，离岸人民币多头炒家将损失惨重。

来源：凤凰财知道