他仍然认为有很多值得担忧的事项，而且有充分的理由预计西班牙银行的存款会继续流向欧元区核心国家。

以下分析来自Dirk Hoffmann-Becking：

1000亿欧元资本重组某种程度上会避免西班牙银行系统变为日本式的僵尸银行。

但间接资本重组不能将西班牙银行系统得到的国家担保由西班牙政府转移到欧元区。

因此，西班牙银行的融资成本仍然与西班牙政府债务相关联，改变银行融资成本的行动仍不明朗。

我们也还未发现计划中有欧元区存款保险。

西班牙的存款者担心两件事：

1、能否从银行取回存款兑现

2、银行是支付欧元还是西班牙自己的货币比塞塔。

而银行资本重组只能解决第一个问题，没有解决第二个问题。

因此，可能存款外流速度会比救助以前预计的慢，但还会外流。这仍然会迫使西班牙银行急剧去杠杆。

我们还不知道是否这种干预足以让欧洲央行采取更主动的态度，例如恢复购买债券，提供下一轮LTRO。

我们预计这有可能，但鉴于德国央行目前的Target2风险达到6450亿欧元，这并不是理所当然的。

归根结底，这看来更像是经典的欧元区忽悠，不像解决问题的方法。