中国央行周二开展了共计人民币970亿元的7天和14天逆回购操作，但这只能部分对冲今日公开市场上到期的1810亿元资金。本周有可能连续第五周 回笼，下半月资金面或更面临不确定性。

本周逆回购到期量较上周略有减少。到期逆回购资金小幅降至2530亿元，而到期央票增至500亿元，因此本周存在2030亿元的资金缺口。

中国央行今日在公开市场开展了590亿元7天逆回购与380亿元14天逆回购操作，两品种利率继续持平于3.35%和3.45%。

截至发稿时，基准7天回购加权平均利率最新报2.88%，较周一收盘跌47个基点；隔夜回购加权平均利率最新报2.25% ，较周一收盘跌2个基点。

交易员称，7天利率出现明显下挫，这是财政存款投放较多与早间央行逆回购所致。目前资金面较宽松，市场融出隔夜和七天回购资金的机构较多。但这个利率水平明显偏低，预计难以维持。明日多数银行将补缴准备金，资金面可能有所收紧。

展望12月中下旬，仍有逾千亿的银行次级债待发，包括农业银行500亿元次级债、国开行200亿元次级债、浦发银行100亿元次级债、招商银行230亿元次级债，还有一些城商行的次级债。这些次级债的发行给资金面带来一定的不确定性，还需密切关注。

更多11月宏观数据将于本周起陆续公布，经济弱势复苏已在市场预期中。因去年基数较低，市场预期四季度GDP将继续回升至8.0%附近。

上周末发布的中国11月官方制造业PMI升至50.6，创下七个月高点。

汇丰控股有限公司周一表示，衡量中国制造业活动的汇丰11月中国制造业采购经理人指数终值为50.5，重返枯荣线上方，并创13个月来高点；10月终值为49.5。

市场普遍预期，11月CPI将触底回升。受蔬菜价格上行、肉类消费需求增加影响，CPI同比增速将从10月的1.7%——近三年的低点，回升至2.0%左右水平。

交易员称，和往常周二实施28天期逆回购品种不同，央行今日实施14天期逆回购，这可能是因逆回购逢节假日不会自动续期，若今日实施28天期逆回购，其到期日正好处于元旦假期。此前在国庆长假前一周，央行也未实施7天期逆回购操作。

和今日逆回购到期资金规模比，央行实施的逆回购力度较小；明日为银行例行缴准日，而隔夜回购利率仍处相对低位，这表明银行体系流动性较充裕。

此前央行已连续四周在公开市场净回笼资金，但净回笼规模逐周递减，分别为1010亿元、750亿元、240亿元和400亿元。