截至本周三，上证指数在12月下跌了3.25%，这使得本报12月5日《私募信心指数成反向指标》一文中所担心的情况成为了现实。由于月初时绝 大部分私募看涨12月股市，而近年来私募信心指数一直是以反向指标的面目出现，本报在文中指出12月的市场或蒙上阴霾，而最终私募魔咒再度灵验。那么，中国股市中还有哪些魔咒吗？《大众证券报》为您一一盘点。

　　◎私募信心指数魔咒近期再度灵验

　　12月初，由某机构统计的2013年12月中国私募基金问卷调查出炉，超过六成的私募看涨12月走势，与前一月相比大幅攀升。过去一两年以来，每当私募强力表示信心时，股市往往以大幅下跌而告终。

　　以今年涨幅最大的8月份为例，当月上证指数上涨了5.63%，为今年上涨最多的月份。然而在月初进行私募信心调查时，仅17.65%私募看涨8 月行情，相比上月还下降了5.43%，58.82%私募认为会横盘整理，而23.53%私募则看跌8月行情。可以今年跌幅最大的6月份为例，当月上证指数 下跌13.97%。然而在月初进行问卷调查时，57.69%私募看涨6月行情，比前一月大幅提高了29.12%，34.62%私募认为会横盘整理，仅有 7.69%私募看跌6月。

　　从目前的走势来看，私募信心指数又一次成为反向指标。

　　◎88魔咒也曾扬威多年

　　在中国A股市场，一直流传着“88魔咒”之说：即当偏股型基金基金仓位达到88%或以上时，A股将会见顶回落。

　　历史经验显示，在基金仓位由低变高时，基金挂出的大量买单会不断推动A股上涨，其造成的财富效应则会引来更多场外资金流入；但当基金仓位达到一 定高度时，其买入能力已近枯竭，善见风使舵的投资者会抢先一步落袋为安，高企的股价出现回落，市场开始由涨转跌。而这个仓位“高度，业内人士历经多年观察 后，将其确定在88%附近。这便是“88魔咒”的由来。2009年。88魔咒曾一再显灵，并引发了2009年7月29日和2009年11月24日的两次大 跌，跌幅分别达5%和3.45%。2010年的11月8日，多家券商发布了基金仓位研究报告，仓位再达新高成为其中关注的焦点，第二天A股就开始掉头向 下，并在其后几个交易日内出现深度调整，11月12日更是大跌了5.16%。

　　不过值得注意的是，在今年4月底的时候，管理层发布了《证券投资基金运作管理办法》的意见稿，文中称拟将股票型基金仓位下限从60%提高至80%。于是，此举也预示着困扰A股多年的基金88魔咒很可能会失灵。

　　◎“7-2-1”魔咒几乎是真理

　　根据众多学术界的统计结果，投资者的盈亏比例从长期来看大致上服从“7-2-1”的情况，即七成投资者败给市场，两成投资者与市场打成平手，一成投资者长期持续跑赢市场。在牛、熊市的情况下基本皆是如此。 也就是说，大多数人是亏钱的。

　　对于这个魔咒，如今有这样几种分析：

　　一、股票市场就是投资者和发行者信息不对称博弈的场所，卖方一定比买方聪明，所以买方即多数投资者一定获得不了超额利润；

　　二、买方的行为模式有问题，决定他们悲剧的重要原因是他们买股票不是因为股票便宜，而是股票涨得越贵越愿意买。从这个意义上说，卖方是价值派，而买方是趋势派，买方注定是悲剧收场，懂得价值和估值的人才会获得超额利润。

　　三、股票市场的品种结构存在“马太效应”。即使指数从2500点转了几年、最后还是2500点，那么结果必然是大多数股票呈现负收益。因为产业 竞争导致企业市场份额、销售收入和净利润的集中度加速提高，这反映在股市中就是强弱分化、弱肉强食，一个牛股在平衡市可能有几倍涨幅，可以吃掉十个公司的 跌幅，从而维持指数不动。

　　◎让人心寒的第一高价股魔咒

　　前前后后的好几代第一高价股，总是因为被曝出这样那样的丑闻，而黯然走下“股王”神坛。目前的第一高价股是贵州茅台(131.15, -1.34, -1.01%)，近几年一直是负面缠身，也是不断大幅下跌。

　　号称“唯一获得FDA认证”的海普瑞(22.40, 0.00, 0.00%)(002399)，该股从募集资金开始，就一直顶着诸多绚丽的光环。比如，其主要产品肝素钠是国内唯一获得 FDA认证的，比如是高盛强力入股、支持的高新技术企业。所以，该股票上市之初的表现完全可用“惊艳”二字来形容：发行价148元/股，创下A股IPO第 一高价股纪录；5月6日上市首日股价一度攀升至188元，较发行价上涨27%，公司法定代表人、董事长李锂一夜之间成为中国首富。然而，好景不长。5月 10日海普瑞就被迫走下高价股神坛，短命“破发”。

　　有人这样分析，股王变换总与丑闻相伴，或多或少暴露出中国证券市场在发行审核、管理监督等方面，有着很大的改进和完善的空间。而在登上股王宝座后，聚光灯的照射显现出了公司的先天不足。希望如今证监会的IPO改革，能改变这些现象。

　　◎世界杯与奥运会魔咒

　　在中国股市历史上，世界杯期间股市低迷概率不小，这被称之为股市的“世界杯魔咒”。其中，1994年世界杯期间，上证指数从527点跌至413 点，跌幅达21.63%。1998年世界杯前后，上证指数从1422点跌至1360点，跌幅为4.36%。2002年世界杯期间，上证指数自1515点最 低下跌到1455点，最后凭借6月24日的“井喷”，股指才站上了1700点。2006年是股市的牛年，但因为世界杯的到来，股指同样一度回调，从 1695点下跌到1512点。2010年世界杯6月11日开幕，上证指数先是小幅上涨，随后一路下跌。

　　奥运会与亚运会也是这样，2008年我国举办奥运会后，股市破位大跌。2012年奥运会期间，股市也是下跌。此外，广州亚运会开幕后股市也是急转直下。

　　◎中石油魔咒

　　有统计，近几年，只要两桶油一涨，股市一定就下跌，最近这个现象几乎是屡试不爽，有一些市场人士还把它称作为中石油魔咒。

　　2007年10月，当中石油以48元天价登陆时，历时两年多的超级牛市就此见顶，超百万股民被套高位；2009年7月22日中石化涨停，不久后大盘也结束了复苏性牛市行情。

　　2010年11月11日，央行宣布上调存款准备金率0.5%，上证指数低开7个点后开始攀升，绝大多数个股涨幅可观。下午2点左右，中石油开始 启动，半个多小时已经拉到涨停板附近。但就从那一刻起，多数股票开始跳水，股指在创下反弹的最高点3186点后快速滑落；第二天上午10半一过，中石油再 度快速拉升，引发市场恐慌，股指很快出现跳水。沪指轻松跌破3000点大关，收盘下跌162点，跌幅达5.16%，创2009年8月31日以来最大单日跌 幅；深证成指更是暴跌近千点，跌幅7%。从此带来中国股市一轮大的调整，直到2011年元月25日。

　　以魔咒来判断股市，似乎并不科学，但很多时候规律统计确实比道理管用，魔咒的背后也未必就没有道理。不过需要提醒投资者的是，规律也是会发生变化的，魔咒可以用来作参考，但是不能迷信。    记者 陶炜